配资排行是否免息原油强势突破前高，本轮地缘溢价能走多远？

【摘要】盘面放量减仓大涨的核心驱动因素是什么？本轮上涨的持续性及上行空间如何看待？配资排行是否免息

【温馨提醒】市场风云变幻，期市波动起伏。光靠看盘可不够！加入我们的专属社群，专业分析师实时直播、金牌客服推送核心研报等。点击专属客服通道，立即加入交流群！立即进群>>

行情回顾

周一，原油主力合约放量大涨并且一举突破前高压制，但持仓量未同步跟随。截至2026年8月31日下午收盘，原油2610收盘报价635.1元/桶，较前一交易日结算价上涨42.8元/桶，涨幅7.23%。盘面放量减仓大涨的核心驱动因素是什么？本轮上涨的持续性及上行空间如何看待？

驱动因素：地缘风险溢价的重估与供需缺口的共振

本轮行情驱动核心在于地缘政治风险的骤然升级与供需基本面偏紧格局形成共振。8月17日美伊谅解备忘录谈判窗口到期后双方未能达成协议，美方拒绝延期，两国关系持续恶化；8月31日凌晨美军对伊朗目标实施打击，伊朗随即报复，直接打破了此前“不战不和”的地缘僵局。刚过去的周末，霍尔木兹海峡通航状况急剧恶化，中东地区石油出口显著萎缩，供应端由此前的“风险溢价”预期演变为“实物流中断”的现实缺口。与此同时，全球可观测石油库存已处于近年来低位，多家机构大幅上调三季度供应缺口预估，表明供需错配程度持续加深；尽管OPEC+执行了小幅增产计划，但其实际出口受地缘扰动抑制，边际增产效果被对冲，叠加阿联酋退出后OPEC内部协调能力下降，稳定市场的传统机制已被实质性削弱。在地缘冲击与低库存弹性的双重作用下，市场定价逻辑发生质变，引发空头集中回补，推动价格放量大涨，而持仓量未能同步增加，进一步验证了本轮行情以空头平仓为主导的“轧空”特征。

后市展望

后市走向将主要取决于霍尔木兹海峡局势的演化路径：若美伊军事冲突持续升级且海峡封锁迟迟无法解除，低库存环境下的供应缺口将持续放大，油价具备进一步上攻的空间；若双方重返谈判或临时通航框架取得实质性进展，前期累积的地缘风险溢价将面临快速回吐压力，8月下旬的市场走势已对此有所预演。同时，需求端隐忧不容忽视，美国夏季出行旺季临近尾声，中国进口增速放缓，高油价对需求的负反馈可能在一定程度上对冲供给冲击。总体来看，短期偏强格局尚未逆转，但持仓持续萎缩表明多头追高意愿有限，未来行情将呈现高波动特征。建议投资者重点关注海峡通航、地缘军事动向及战略石油储备释放节奏等实时指标，在极端情境下价格弹性可能超预期，而一旦局势缓和则溢价回吐同样剧烈，风险管理应置于决策首位。

【华创期货投研团队】

期货交易咨询业务经营许可证编号：【渝证监许可〔2017〕1号】

陈长宏交易咨询资格证：Z0017587期货从业资格证：F03097919

制作时间：2026年8月31日

关联个股仅为期货品种相关个股展示，本文不涉及个股分析，也不构成任何股票推荐。

元股证券:ygzq.hk

【关联个股】

中国石油（601857）、中国石化(600028)、和顺石油(603353)、泰山石油(000554)、广聚能源（000096）、招商南油（601975）、中远海能（600026）、中海油服（601808）、海油工程（600583）、海油发展（600968）、中曼石油（603619）、潜能恒信（300191）、

排行前十股票配资

作者声明：作者具有中国期货业协会授予的期货交易咨询资格，承诺以谨慎、勤勉、尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。报告所采用的数据均来自合法渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，研究方法专业审慎，研究观点客观公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。

免责声明：本报告仅供华创期货有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视其为本公司当然客户。

本报告中的信息均来源于公开资料和合法渠道，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。市场行情瞬息万变，报告中的观点仅代表报告撰写时的判断，仅供客户参考之用，不作为客户的直接交易依据，本公司不因客户使用本报告而产生的损失承担任何责任。在任何情况下，本公司不向客户做获利保证，不与客户分享收益，与客户无利益冲突，请您自主决策，盈亏自负，并注意潜在的市场变化和交易风险。交易有风险，入市需谨慎。

本报告版权仅为本公司所有配资排行是否免息，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如引用、刊发，需注明出处为“华创期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。