突发变数！美联储，迎重大考验！全球AI，重磅来袭！

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　　全球金融市场即将迎来一系列重磅事件。

　　目前，市场正高度关注美联储货币政策的未来路径。根据日程安排，美国5月非农就业报告将于北京时间6月5日（周五）公布，受此前超预期的就业数据影响，目前市场定价显示，美联储在今年年底前加息的概率约为55%，如果5月就业数据再超预期或将进一步强化加息预期。

　　与此同时，全球科技圈本周也将迎来重头戏。英伟达、AMD、英特尔、高通等芯片巨头齐聚Computex 2026大会，英伟达CEO黄仁勋将于6月1日上午11点发表主题演讲，揭晓驱动新一代AI的突破性技术进展。

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　　重磅数据即将发布

　　全球市场即将迎来充满挑战的一周，大量宏观经济数据将陆续出炉。其中，6月5日即将公布的美国5月非农就业数据将是重头戏。

　　有分析人士指出，在3月、4月就业数据意外强劲的背景下，如果5月就业数据依然坚挺，将加剧投资者对美联储下一步动作最有可能是加息的揣测。

　　市场预期，美国5月新增非农就业人口将放缓至11.5万至13万人左右，失业率预计维持在4.2%的平稳水平，薪资增速将继续成为衡量通胀黏性的关键指标。

　　在非农数据公布之前，美国制造业和服务业PMI将率先登场，周一公布的ISM制造业PMI将反映美国工厂活动状况；周三公布的ISM服务业PMI则将展示占美国经济主体地位的服务业表现。

　　另外，美联储将于周四公布褐皮书，外界将从中观察近期美国经济状况变化。

　　如果价格压力再次上升，可能重新点燃市场对美国通胀的担忧，加息预期或进一步升温。

　　此外，美国还将公布JOLTs职位空缺、ADP就业人数、工厂订单以及挑战者企业裁员人数等重要数据，也将给市场提供参考。

　　此前公布的美国4月个人消费支出（PCE）价格指数达到3.8%，为近三年来最高水平。剔除波动较大的食品和能源价格后的核心PCE升至3.3%，创2023年11月以来新高。这是凯文·沃什就任美联储主席以来的首份通胀数据，该数据并未改善美联储必须应对的美国通胀升温的局面。

　　有分析人士指出，即便伊朗冲突宣告结束，能源成本预计仍将在未来数月维持高位。此外，人工智能领域的巨额投资也在进一步推高更广泛的通胀压力。

　　荷兰国际集团（ING）发布报告称：“目前市场已基本计入（美伊冲突）将得到解决的预期。因此，一旦协议正式确认、海峡航运恢复，油价进一步下行空间或将有限，停火初期尤为如此。”

　　据CME“美联储观察”，截至北京时间5月31日22时，美联储到6月维持利率不变的概率为99.6%，累计降息25个基点的概率为0.4%。美联储到7月维持利率不变的概率为93.2%，加息25个基点的概率为6.4%，降息25个基点的概率为0.4%。

　　科技圈的重头戏

　　作为全球资本市场最火热的题材，AI产业链的年中盛会也将于本周举行。

　　根据日程安排，Computex 2026（台北电脑展）将于6月2日至5日举行，英伟达、AMD、英特尔、高通、Arm、Marvell等多家芯片巨头将齐聚一堂。

　　ComputeX大会开幕前，英伟达CEO黄仁勋将于6月1日上午11点发表主题演讲。

　　黄仁勋此次演讲的最大看点，将是即将接棒Blackwell的新一代Rubin机架。市场目前已经开始从GB200切换到GB300，而Vera Rubin机架将在下半年量产出货。基于算力/功耗的进一步提升，黄仁勋在演讲中是否会提及散热方式（液冷）、GPU互联技术（CPO），以及机架中近200万个零部件的供应前景。

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　　据摩根士丹利测算，对比GB300和Vera Rubin机架“VR200”的物料成本，仅内存成本就飙升了435%，同时像PCB、MLCC等组件的物料成本也上涨了233%和182%。摩根士丹利预计，随着内存价格暴涨，内存成本占VR200机架的比重从GB300的9%跃升至26%。

　　除了黄仁勋外，本周还有多位芯片大佬亮相Computex 2026，并发表主题演讲。

　　根据大会日程，高通总裁兼CEO克里斯蒂亚诺·阿蒙将在北京时间周一下午发表主题演讲。随后，迈威尔科技董事长兼CEO马特·墨菲、英特尔CEO陈立武，以及恩智浦半导体的总裁兼CEO拉斐尔·索托马约尔也将陆续发表演讲。

　　有分析人士预测，英特尔有可能会在活动上带来基于18A工艺的Forest Xeon 6+数据中心芯片的消息。这款芯片结合了RibbonFET、Power Via、Foveros Direct3D 和 EMIB 2.5D技术，分别代表英特尔在晶体管架构、背面供电、三维堆叠封装和先进异构集成领域的核心技术布局。

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